美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融(r坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法óng)体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不(bù)过(guò)，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太(tài)多(duō)的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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