“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如(rú)果(guǒ)今年“一带一(yī)路(lù)”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数据再(zài)次验(yàn)证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速(sù)的(de)重要指标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带(dài)一路”国(guó)家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南(nán)出口增速与中国出口基(jī)本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从(cóng)散(sàn)点(diǎn)图(tú)看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后存(cún)量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量(liàng)的(de)竞争——情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国(guó)出(chū)口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易(yì)数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险，主要来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的(de)时(shí)点存在(zài)较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明(míng)年(nián)，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及(jí)预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期(qī)，对(duì)于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足(zú)。

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