全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shu130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至(zh130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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