3月份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔过后，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)格的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长有望(wàng)呈现(xiàn)逐步(bù)回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居(jū)民预期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍(réng)是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一(yī)角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需(xū)战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结(jié)构性改革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业(yè)和提高居民收入(rù)上(shàng)下更大(dà)功夫，提(tí)振(zhèn)市场信心和发(fā)展预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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