美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在三种预(yù)期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级(jí)别(bié)演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市(shì)场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠(dié)加联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数(shù)据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)收(shōu)缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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