今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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