财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后(hòu)价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信号能(néng)否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面(miàn)恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实际上(shàng)已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收(shōu)的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价(jià)格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，<蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗strong>这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个(gè)下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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