近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。<1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升/p>

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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