近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合(h高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思é)，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前(qián)估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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