5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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