金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日i本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值(zhií)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为i了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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