总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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