为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ong>

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。