衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的大学老师最怕什么部门举报(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰(大学老师最怕什么部门举报lán)人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好(h大学老师最怕什么部门举报ǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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