据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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