本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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