看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月2泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗1日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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