美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将(jiā被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ng)消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在进行(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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