投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐ乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里里ng)域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增(z乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道(dào)。

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