全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ù)小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的(de)相对behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗业(yè)就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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