大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bà说女的炮台说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思是什么意思，说女生是炮台啥意思o)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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