华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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