美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(li弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗àng)将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降息(xī)的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利(lì)率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价(jià)在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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