五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元阿富汗是不是亡国了(yuán)，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元出现信(xìn)用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发阿富汗是不是亡国了，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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