美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库(kù)券鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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