总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融什么是人员类型 人员类型有哪些支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了(什么是人员类型 人员类型有哪些le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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