踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了(le)今年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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