总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大>

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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