投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zà为什么懂手机的人都不用华为i)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)为什么懂手机的人都不用华为达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zh为什么懂手机的人都不用华为í)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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