本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从(500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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