30年“不败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北(běi)上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债(zhài)没(méi)有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能(néng)面(miàn)临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌(diē)破(pò)100元的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策(cè)略(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么lüè)点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流(liú)动性大概率仍(réng)然(rán)维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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