关注市场热点消息。

　　美联储(chǔ)布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步(bù)提高

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示(shì)，决(jué)策(cè)者可能不得不进一步(bù)提高利率以(yǐ)给(gěi)通胀降温(wēn)，但他(tā)补充(chōng)称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进(jìn)政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是(shì)否处于通往2％的道(dào)路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到(dào)“通胀实质性下降”才能确信没有(yǒu)必要(yào)加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重下(xià)滑的情(qíng)况下帮(bāng)助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入(rù)衰退，但这不是(shì)基线情景(jǐng)。我(wǒ)认为(wèi)基线情境是经济(jì)增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可能(néng)略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王(wáng)”之(zhī)称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公开市(shì)场委员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月(yuè)5日(rì)表示，香港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各项准备(bèi)工作(zuò)进展顺利，初期(qī)先行开通“北(běi)向互换通(tōng)”，“北向互换通(tōng)”下的交易(yì)将于(yú)2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其(qí)他国家和地(dì)区的境外投资(zī)者经由香港与内地基础设(shè)施机构之间在(zài)交易、清(qīng)算(suàn)、结算(suàn)等方面(miàn)互联(lián)互通的机制安排，参与内地银行(xíng)间金融衍生品市场。初(chū)期(qī)可交(jiāo)易品种为利(lì)率互换产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为(wèi)人民(mín)币。

　　参与“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议(yì)，并为上(shàng)海清算所利率互换(huàn)集中清算业务的清(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月qīng)算会(huì)员或(huò)该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境外(wài)投资(zī)者为(wèi)符合人民银行要求并完成内地银行间(jiān)债(zhài)券市场准入备案(àn)的境(jìng)外机构投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易中心开通“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易权限。拟申(shēn)请(qǐng)开通“北向互换通(tōng)”交易权(quán)限的(de)境外投(tóu)资者需(xū)同(tóng)时申请成(chéng)为场外结算公司(sī)的(de)清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初(chū)期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本(běn)公告停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一(yī)度上涨近15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因(yīn)进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转(zhuǎn)债停牌及相关(guān)交易处(chù)理情况(kuàng)的(de)公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在(zài)上交所网站发(fā)布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的(de)公(gōng)告称，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日为(wèi)2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日(rì)起(qǐ)将(jiāng)停止交易。公司后续(xù)分(fēn)别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次(cì)提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依(yī)据《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所债券交易规则》第一(yī)百三(sān)十条等相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交(jiāo)取消(xiāo)，交(jiāo)易无效(xiào)，不进(jìn)行清(qīng)算交收。嵘泰转债(zhài)的转(zhuǎn)股和赎(shú)回(huí)不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上(shàng)交所深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面迎来(lái)改善(shàn)，“五一”假(jiǎ)期(qī)过后(hòu)，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间(jiān)，伴随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美银行业(yè)危机的继续发(fā)酵，国际原油价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个(gè)基点，这是本轮加息周期的(de)第十次加息，也(yě)可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定放慢(màn)加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究(jiū)所油脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)领涨油脂(zhī)，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连(lián)续下降支撑盘(pán)面(miàn)走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧(jǐn)随其后(hòu)，而(ér)豆油因(yīn)5—6月大(dà)豆(dòu)到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货研(yán)究所(suǒ)油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来(lái)，油脂市场的强力反弹是由(yóu)基本面(miàn)的改善推动(dòng)的。她(tā)表示，一方面源(yuán)于餐饮端(duān)的利多预期(qī)。油脂相关上市企业(yè)一季度业绩大(dà)增，多因为销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运输部数据显(xiǎn)示(shì)，假(jiǎ)期前(qián)三天(tiān)日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长一(yī)段时(shí)间，餐饮端将持续(xù)成为(wèi)支撑油脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆(dòu)压榨企业5月上旬仍出现不同程度的(de)停机计划，市(shì)场(chǎng)现货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面，产(chǎn)地库存出现超预期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存(cún)环(huán)比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印(yìn)尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数(shù)据和1月(yuè)几乎持(chí)平。机构预期马来西亚(yà)棕榈油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库存减少的预(yù)期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油整体数据偏弱，出(chū)口月度环比下降，且产量(liàng)降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲(bēi)观。但(dàn)在价格(gé)持续下跌后，利(lì)空落地(dì)效应(yīng)以(yǐ)及(jí)机构对于(yú)4月马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存预估超预(yù)期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推动期价快速(sù)反弹，而(ér)库存预估下降的(de)原因来自于马来西亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉(huī)期货油脂油料(liào)分析师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行(xíng)，而(ér)豆油及菜油自(zì)身(shēn)基本面供应增加的(de)利(lì)空因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对盘(pán)面带(dài)来一些支(zhī)持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将(jiāng)起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五公布的一项调(diào)查显示，全球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马来西亚(yà)截至4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水平，因产量(liàng)持平且马来西亚国内(nèi)使用(yòng)量增(zēng)加。受(shòu)访(fǎng)的九位分(fēn)析(xī)师和贸易商预(yù)估中值(zhí)显示，棕(zōng)榈(lǘ)油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月(yuè)减少并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库(kù)存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万(wàn)吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量(liàng)为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存量为(wèi)4.2万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都在(zài)下降，但原(yuán)因各有(yǒu)不(bù)同(tóng)。马来西亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降(jiàng)的主要原因来自(zì)于产(chǎn)量的季节性减产以(yǐ)及印尼(ní)国内出口政(zhèng)策限(xiàn)制导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要是受到(dào)年初国内(nèi)疫情(qíng)防控(kòng)措施优化调整带(dài)来的餐饮消(xiāo)费的增加，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价差高位(wèi)运行导致棕榈油(yóu)替(tì)代(dài)性(xìng)能大大增强，也进一步刺激(jī)了(le)棕榈(lǘ)油的(de)消费。

　　虽(suī)然(rán)马来西亚及中国棕(zōng)榈油(yóu)库存下降，但(dàn)由(yóu)于(yú)印尼5月出口(kǒu)政策出现(xiàn)调(diào)整，将允许(xǔ)更多的(de)棕榈油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎态度。中国(guó)和印度作为全球主要(yào)的棕榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然库存都不(bù)同程度(dù)下降，但都(dōu)仍(réng)处于历史(shǐ)较高(gāo)水(shuǐ)平，若棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和(hé)进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕(zōng)榈油产地来(lái)说，每(měi)年的1—4月(yuè)属于去(qù)库周期，因产(chǎn)量处于年(nián)内低位，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存偏(piān)高，棕榈油出口需求差，但(dàn)依然没有扭转(zhuǎn)去(qù)库趋势。可以(yǐ)说(shuō)，产(chǎn)量绝对水平低是去(qù)库的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季(jì)节性增加，棕榈油重新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库(kù)更多是供需(xū)双重推动的(de)结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈(lǘ)油到港压力下降，月(yuè)均到港量(liàng)30万吨左右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国内油脂餐(cān)饮需求旺(wàng)盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油(yóu)使用限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费(fèi)同比几乎翻倍。国内棕(zōng)榈油要想重新累库，需要进(jìn)口增加，也就是说进口利润打开，产地让(ràng)利，这至少(shǎo)需要产(chǎn)地库存压力明(míng)显恢(huī)复(fù)才有(yǒu)可(kě)能。因(yīn)此，未来产地的(de)累(lèi)库必(bì)将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏差。

　　“从目前的(de)市场情况(kuàng)来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因(yīn)素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性(xìng)。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切(qiè)关注厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的发生(shēng)和持续情况。”贾晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏观(guān)大年”，宏观(guān)层面对于大宗(zōng)商品的影响仍(réng)然起到主导作用。那(nà)么，对于(yú)油脂(zhī)市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激(jī)进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外(wài)围利空阶段性(xìng)出尽后，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场情(qíng)绪出现反弹。不过，随着(zh黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月e)美联储(chǔ)会议的结束(shù)，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍将集中在美国(guó)银行业(yè)的任何可能(néng)的风(fēng)险蔓延，对此(cǐ)仍需(xū)保持(chí)谨慎(shèn)态度。对于油脂来说(shuō)，目前基本(běn)面(miàn)仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高(gāo)也使得油脂整(zhěng)体的行(xíng)情难以表现(xiàn)得特别强(qiáng)势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年(nián)度南美(měi)大豆的(de)减产预期的(de)逐渐兑(duì)现(xiàn)背景下，又显得处于(yú)偏低(dī)水平(píng)。在(zài)此情况下，油脂似乎难(nán)以(yǐ)表现出独立走势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏观因素(sù)主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾晖(huī)看(kàn)来，由(yóu)于(yú)美(měi)联(lián)储加息已(yǐ)经(jīng)在(zài)市场预(yù)期当中(zhōng)，因(yīn)此对大宗商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场(chǎng)来说(shuō)，虽然生物柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油工业(yè)消(xiāo)费占到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占(zhàn)一(yī)半，但各国生物柴油政策比例(lì)一段时(shí)期内是固定的，不会因为(wèi)原(yuán)油及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而出现(xiàn)生物柴油产(chǎn)量的大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消(xiāo)费必(bì)需品，宏观因素影(yǐng)响有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自身基(jī)本面(miàn)对(duì)价格波动仍(réng)然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月