本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补连(lián)续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平(pí主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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