为促进(jìn)内地与(yǔ)香港金(jīn)融衍生品市场(chǎng)的协同发展，构建高水平(píng)金融开放格局，2022年7月4日，中国人民银行（以(yǐ)下(xià)简称人民银行）、香港证(zhèng)券及期货事(shì)务监察(chá)委员(yuán)会（以下(xià)简称香港证监会(huì)）、香港金融管理(lǐ)局（以下(xià)简称香港(gǎng)金管局(jú)）发布联合公告(gào)，同意中国外汇交易(yì)中心（全国银行间同业拆借中心）（以下简称(chēng)外汇交易中(zhōng)心）、银行间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)上(shàng)海清算所(suǒ)）和香港场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司(sī)）开展香港与内地利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作（以下简称“互换通”），初期先行开通“北(běi)向互换通”，香港及(jí)其他国家和地区的境(jìng)外投资者可通过(guò)两地基(jī)础设施互联互通参与内地银(yín)行(xíng)间金(jīn)融衍生(shēng)品市场(chǎng)。自(zì)联合公告发布以(yǐ)来，“互换(huàn)通”的(de)各项准备工(gōng)作(zuò)进展顺(shùn)利，“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。为便(biàn)于“北(běi)向互(hù)换通”的顺利推出，现就有关(guān)事宜说明如下：

　　一、“北向互换通”的(de)相关交易及结算安排(pái)

　　（一）交(jiāo)易(yì)品种：

　　“北向互换通”初期可(kě)交易(yì)品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算(suàn)币种(zhǒng)为(wèi)人民币。

　　（二）投(tóu)资(zī)者：

　　1.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通(tōng)”的(de)境内投资者（即互换通(tōng)报价商）需与外汇交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上海清算所利(lì)率互换集中清算业务的清算会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　2.参与“北向(xiàng)互换通”的(de)境外投资者为(wèi)符合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债(zhài)券市场准入备(bèi)案的(de)境外(wài)机构投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易中心开通(tōng)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易权限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权限的境外(wài)投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员或(huò)该类会员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易安排：外汇交易中心与人民银(yín)行认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台互联提(tí)供交易服务。

　　2.清算安排：上海清算所和场外结算公司(sī)建立中央对手(shǒu)方清算机构(gòu)互联互通，共(gòng)同向境内外投资者提供清算、结算服务。

　　（四）额度管理(lǐ)：

　　1.交(jiāo)易额度：初期，全部(bù)境外投资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”开展利率互(hù)换交(jiāo)易在轧差后的(de)名(míng)义本金(jīn)净额每日不超(chāo)过(guò)人民(mín)币200亿元，后续可(kě)根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　2.清算额度：上海清算所与(yǔ)场外结算公司针对(duì)双方清算所之(zhī)间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池。初期(qī)，上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头寸对(duì)应(yīng)的(de)“互换通”资源池风险敞口设定上限不超(chāo)过(guò)人民(mín)币40亿(yì)元，后续可(kě)根(gēn)据市场情(qíng)况适(shì)时调整额(é)度。

　　二、人民银行、香港证监会和香(xiāng)港金管(guǎn)局已就“互换通”涉及的跨境(jìng)监(jiān)管合作原则和具(jù)体安排达成共(gòng)识，并签署了《关于内地(dì)-香(xiāng)港债券及衍生品市场相关事宜的谅(liàng)解备忘(wàng)录》。备(bèi)忘录健全(quán)了两地监管机构在债券及(jí)衍生(shēng)品市场(chǎng)方面的监(jiān)管合作安(ān)排和联络协商机制，共同维(wéi)护“互换(huàn)通”的(de)正常运(yùn)行、金融(róng)市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)和公平交易(yì)秩(zhì)序。

　　三、外(wài)汇交(jiāo)易中心、上(shàng)海(hǎi)清算所和场外(wài)结算(suàn)公司应当(dāng)依法履行“互换(huàn)通”下的各项职责，组织(zhī)市场(chǎng)各方(fāng)有(yǒu)序开展“北向(xiàng)互换通”业务。清算会员应当遵守(shǒu)相关(guān)监管规定及业务规(guī)则，加强内部控制，防范和控制风险，做好投(tóu)资者(zhě)教育(yù)和服务，切实维护投资者合法权益。投资者(zhě)应当充分了解(jiě)两地市场法律法规、业务规则和实(shí)践操作(zuò)的差异，评(píng)估和(hé)控制风(fēng)险，理(lǐ)性开展相关投资。

　　市(shì)场各方应进一(yī)步做好准备工作，确保“北向互换通”顺(shùn)利启动。有兴趣参与“北向互换通”的(de)投(tóu)资者可联(lián)系外汇交易中心、上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、场(chǎng)外结(jié)算公司为参(cān)与做准备。

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