近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风(fēng)波(bō)中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术(shù)交流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时(shí)投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业(yè)共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么>

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行(xíng)了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的(de)市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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