关注市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需(xū)要(yào)进一步提高

　　周五，圣路易斯联(lián)储(chǔ)行长布拉德表示，决策者可(kě)能不(bù)得不进一步提(tí)高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观望一定(dìng)时(shí)间，看(kàn)看经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前(qián)还(hái)不清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路(lù)上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还(hái)表示，他认为(wèi)美(měi)联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严重下滑的(de)情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不(bù)是(shì)基线情景。我认为基线情(qíng)境(jìng)是(shì)经济增(zēng)长缓慢(màn)，劳动力(lì)市场可能(néng)略有疲软，通胀(zhàng)下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表(biǎo)人物(wù)，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香(xiāng)港与内(nèi)地利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港(gǎng)与内地利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作（即 “互换(huàn)通”）的(de)各项(xiàng)准备工作(zuò)进(jìn)展(zhǎn)顺利，初期(qī)先(xiān)行(xíng)开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”，“北(běi)向互(hù)换通”下的交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及其他(tā)国家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)经(jīng)由香港(gǎng)与内地基础设(shè)施机构之(zhī)间在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方面(miàn)互(hù)联(lián)互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品(pǐn)种为(wèi)利率互换产品，报(bào)价、交易及结算(suàn)币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外汇(huì)交易中心签(qiān)署报(bào)价商(shāng)协议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率互(hù)换集(jí)中清(qīng)算(suàn)业务的(de)清算会员(yuán)或该类会员的(de)清算客户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)为符(fú)合(hé)人民银行要求并(bìng)完成内地(dì)银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北向互换通”交易权限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北向互换通(tōng)”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同时申请(qǐng)成为场(chǎng)外结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清(qīng)算客户。

　　初期全市(shì)场每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿(yì)元(yuán)人民币，清算限额为40亿元人(rén)民币，后(hòu)续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交所道(dào)歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日(rì)早盘(pán)却仍能正常交(jiāo)易(yì)，盘(pán)中一度上(shàng)涨近15％。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发(fā)布公告，就相关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发(fā)布关于嵘(róng)泰转(zhuǎn)债停牌及相关(guān)交易处理情(qíng)况的公告。公(gōng)告(gào)称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有(yǒu)限公司（以下简称公司(sī)）在(zài)上交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘(róng)泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公(gōng)司后(hòu)续分(fēn)别于4月(yuè)27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术(shù)原(yuán)因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)债券交(jiāo)易规则》第(dì)一(yī)百(bǎi)三(sān)十条(tiáo)等相关(guān)规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配(pèi)成交取消(xiāo)，交易(yì)无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债(zhài)的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥善(shàn)处置后(hòu)续事宜。

　　油(yóu)脂板块强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场(chǎng)连涨两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间(jiān)，伴随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美银行业(yè)危(wēi)机的继续发(fā)酵，国际原(yuán)油价(jià)格大幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基(jī)点，这(zhè)是本轮加息周期的(de)第(dì)十次加息，也可(kě)能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决定放慢加(jiā)息(xī)步伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价格在假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货研(yán)究(jiū)所油脂油料分析师巩力赫表示(shì)，在(zài)此轮上(shàng)涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国(guó)内棕榈油库(kù)存连续(xù)下(xià)降支撑盘(pán)面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压(yā)力(lì)涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光大期(qī)货研(yán)究(jiū)所油脂油料分析师侯雪(xuě)玲看来，油脂(zhī)市场的强力(lì)反弹是由基本面的(de)改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季度业绩大增(zēng)，多(duō)因为销量(liàng)上涨和(hé)毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通(tōng)运输部(bù)数据显(xiǎn)示，假期(qī)前三天(tiān)日均发送人(rén)数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮(liàng)眼(yǎn)，假期后，现货普遍存(cún)在一轮补库需求(qiú)。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮(yǐn)端将持续(xù)成(chéng)为支撑油脂需求的重要(yào)力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍(réng)出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供(gōng)应(yīng)仍(réng)有偏紧张(zhāng)情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地(dì)库存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据(jù)显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存(cún)环比下降15％至264万吨，其中(zhōng)产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数(shù)据和(hé)1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油4月产量(liàng)环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受(shòu)到马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据偏弱，出口(kǒu)月度环比(bǐ)下降，且产(chǎn)量(liàng)降幅不足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空(kōng)落地效(xiào)应(yīng)以及(jí)机构对于4月(yuè)马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预估超预期下降的(de)乐(lè)观情绪，推动期(qī)价快速(sù)反(fǎn)弹，而(ér)库存(cún)预估下降(jiàng)的原因来(lái)自于马来西亚(yà)国内消(xiāo)费需(xū)求的增加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表示(shì)，外盘(pán)带动(dòng)内盘(pán)油脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身(shēn)基本面供应增加的利(lì)空(kōng)因(yīn)素逐步弱化也对(duì)盘面(miàn)带(dài)来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外(wài)媒(méi)报道，周五公布的(de)一项调查显示，全球第二大棕榈油(yóu)生产(chǎn)国——马来西亚(yà)截至(zhì)4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平且(qiě)马来西亚(yà)国内(nèi)使用(yòng)量增加(jiā)。受(shòu)访的九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库(kù)存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三(sān)个(gè)月减少并触及2022年5月以来(lái)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈(lǘ)油库存(cún)也由(yóu)升转降(jiàng)，刷新5个(gè)半月的最低水平。中国(guó)粮油商(shāng)务网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库(kù)存总量(liàng)为(wèi)77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都在下降(jiàng)，害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些但原因各(gè)有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)降(jiàng)的主要原因来自于产量的季(jì)节性减产以及印(yìn)尼国内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下(xià)降，主要是(shì)受到年(nián)初国内(nèi)疫情防(fáng)控(kòng)措(cuò)施优化调(diào)整带来的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性(xìng)能(néng)大大增强，也进一步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然(rán)马来西(xī)亚及中(zhōng)国棕榈(lǘ)油库存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月出(chū)口政(zhèng)策出现调(diào)整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态(tài)度。中(zhōng)国和印度作为全球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存都(dōu)不(bù)同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑制(zhì)其消(xiāo)费和进(jìn)口(kǒu)积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地(dì)来(lái)说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期(qī)，因产量处于(yú)年内低位，无法满足当(dāng)月(yuè)需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭转去(qù)库(kù)趋势。可(kě)以说，产量绝对水平(píng)低(dī)是去库的主要原因。后期随着(zhe)产量(liàng)季节性增加(jiā)，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲(líng)认为，棕(zōng)榈(lǘ)油的去(qù)库更(gèng)多是供(gōng)需双(shuāng)重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万(wàn)吨左右。更为重(zhòng)要的(de)是，国内油(yóu)脂(zhī)餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温(wēn)升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)使用限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要(yào)想重新累(lèi)库，需要进(jìn)口增加(jiā)，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利，这(zhè)至少需要产(chǎn)地库存压(yā)力明显恢复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国(guó)内(nèi)，存在(zài)节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目(mù)前的市场情(qíng)况来看，短期(qī)内缺乏明(míng)显利多因(yīn)素(sù)驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不过(guò)，从更长的(de)年(nián)度(dù)时(shí)间周期来看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气候(hòu)的(de)预(yù)期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需要密切关(guān)注(zhù)厄尔(ěr)尼诺(nuò)气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来，今年仍(réng)是“宏观大(dà)年”，宏观层面(miàn)对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然(rán)起到主导作用。那么，对(duì)于油脂市场来说是(shì)这(zhè)样(yàng)吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的步(bù)伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪(xù)出现反弹。不(bù)过，随(suí)着美联(lián)储会议的结(jié)束(shù)，市场焦(jiāo)点仍将集中(zhōng)在美国银(yín)行业的任(rèn)何(hé)可能(néng)的风险蔓延(yán)，对此仍(réng)需保持谨慎态度。对于油脂来说(shuō)，目前基(jī)本面仍然(rán)多空交织。当前年度加害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(jiā)拿大油菜籽的(de)丰产对国(guó)内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到(dào)港的预(yù)期(qī)对豆系品种带来压(yā)力，另外国内棕榈油整体库(kù)存偏高也(yě)使得油脂整体(tǐ)的(de)行(xíng)情难以表现得(dé)特别强(qiáng)势。不过，油脂的估值在偏低(dī)的油粕比和(hé)当前年(nián)度南美大豆的减产(chǎn)预(yù)期的逐(zhú)渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似(shì)乎(hū)难以表现出独立走势，单边行情(qíng)仍将比(bǐ)较多地被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)已经在市场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对大宗商(shāng)品市场的利(lì)空影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不低(dī)，比如棕(zōng)榈油工业(yè)消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费(fèi)各占一半，但各国生物柴油(yóu)政策比例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的波(bō)动，而出现生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观(guān)因(yīn)素影响(xiǎng)有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价格波(bō)动仍然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些