五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(j山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思í)新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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