看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show）提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好，他(tā)通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期去库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对(提花棉提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好是什么面料，提花棉和纯棉哪个好duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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