自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、反函数常用公式大全，反函数运算公式计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业(反函数常用公式大全，反函数运算公式yè)周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(反函数常用公式大全，反函数运算公式yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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