财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ng>。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在(zài)一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年(nián)初(chū)的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企(qǐ)业重新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长(z独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频hǎng)单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采(cǎi)就亏损。