衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　宝马和特斯拉哪个档次高　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外宝马和特斯拉哪个档次高盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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