金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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