全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的>

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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