5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)递交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有(yǒu)美股(gǔ)的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上中国飞机事故率是多少市公(gōng)司的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多(duō)多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质教(jiào)育、直播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅(yì)资产对(duì)于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎ中国飞机事故率是多少f0000; line-height: 24px;'>中国飞机事故率是多少n)继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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