本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(yuè)合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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