华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们(m中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数en)的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(k中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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