总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风五斤等于多少克，五斤等于多少克千克险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实五斤等于多少克，五斤等于多少克千克践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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