芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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