金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月yíng)牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争(zhēng)端以来一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月，国(guó)际地缘政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低(dī)估了。据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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