近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行情带(dài)动央国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨谢霆锋资产有百亿吗近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食谢霆锋资产有百亿吗品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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